华安证券股份有限公司邓欣,成浅之近期对格力电器进行接洽并发布了接洽叙述《格力电器2024Q2点评：盈利水平普及》，本叙述对格力电器给出买入评级，现时股价为39.7元。

格力电器(000651)

主要不雅点：

公司发布2024H1功绩叙述：

Q2：收入634.19亿元（-0.57%），归母净利润94.61亿元（+10.47%）；扣非归母净利润93.38亿元（+11.95%）；？H1：收入997.83亿元（+0.55%），归母净利润141.36亿元（+11.54%）；扣非归母净利润138.64亿元（+14.91%）。

利润超预期。

收入分析：外售高于内销

分品类：H1空调/生涯电器/工业成品/智能装备/绿色动力/其他主营/其他业务收入折柳780/24/62/3/20/11/98亿，同比折柳

11.38%/+10.68%/+13.01%/+4.95%/-31.84%/+24.61%/-43.80%。新动力业务瞻望有所承压、非主贸易务有所株连；

分区域：H1内/外售折柳751/148亿，同比折柳+9.01%/+15.64%；参考行业监测，Q2格力空调出货量同比-5%、其中内/外售折柳同比-10%/+10%（产业在线），Q2空调内销零卖额同比-18%（奥维数据筹商更新瑕玷）。旯旮变化在于内销有所减慢。

利润分析：渠说念佛营提效，资本管控增强

毛利率：Q2为31.05%，同/环比+1.57/+1.60pct，渠说念佛营陆续提效，资本供应管控增强；

用度率：Q2销售/料理/研发/财务用度率折柳8.6%/2.5%/3.2%/-1.3%，同比-0.54/+0.04/+0.07/+0.41pct，合座褂讪；

归母净利率：Q2为14.92%，同/环比+1.49/+2.06pct。

公约欠债/现款流：接洽现款流环比改善

公约欠债：24Q2期末公约欠债141亿，23年末/24Q1期末折柳136/205亿，仍多余粮；

现款流：24Q2接洽现款流80.63亿，23Q2/24Q1折柳157.95/-29.41亿，环比有所改善。

投资提倡：

咱们的不雅点：

公司Q2盈利水平权贵提高，此前公司发布第三期职工合手股盘算推算，职工引发常态化，公司处置合手续改善。H2柔和“以旧换新”战术下内销β景气建造+公司处置α陆续改善。

盈利预测：基于公司中报功绩及行业发展情况，咱们休养24-26年盈利预测。瞻望2024-2026年公司收入2143.49/2247.30/2340.59亿元（前值2208.77/2337.66/2455.84亿元），同比

4.6%/+4.8%/+4.2%，归母净利润321.29/340.50/361.76亿元（前值310.75/335.15/362.29亿元），同比+10.7%/+6.0%/+6.2%；对应PE7.0/6.6/6.4X，督察“买入”评级。

风险领导：

行业竞争加重，原材料资本波动。

证券之星数据中心凭据近三年发布的研报数据谋划，国泰君安樊夏俐接洽员团队对该股接洽较为潜入，近三年预测准确度均值高达88.91%，其预测2024年度包摄净利润为盈利310.76亿，凭据现价换算的预测PE为7.19。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有16家机构给出评级，买入评级14家，增合手评级2家；夙昔90天内机构见识均价为50.83。

以上执行动证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不组成投资提倡。