东吴证券股份有限公司苏立赞,许牧,高正泰近期对中航西飞进行征询并发布了征询陈诉《2024年中报点评：探索缔造新方法新系统，商业收入扫尾踏实增长》，本陈诉对中航西飞给出买入评级，现时股价为23.81元。

中航西飞(000768)

事件：公司发布2024年中报，2024年上半年扫尾营收203.29亿元，同比增长3.95%，扫尾归母净利润6.57亿元，同比增长16.25%。

投资重心

所得税用度同比增长38.63%，商业收入踏实增长：公司2024年上半年扫尾营收203.29亿元，同比增长3.95%，扫尾归母净利润6.57亿元，同比增长16.25%，商业收入踏实增长。所得税用度为1.13亿元，同比增长38.63%，主要原因系2024年上半年公司利润总和同比增多。驱散2024年上半年，公约钞票达到21.81亿元，同比大幅增长92.89%，另外存货达到238.29亿元，同比减少9.73%，两大方针标明公司仍处于去库存周期，但公约钞票的增多或预示着下半年行将参预主动补库存周期，下半年齿迹增速有望擢升。

销售用度同比增长38.63%，航空产物上风清亮：公司2024年上半年扫尾营收203.29亿元，其中航空产物收入为200.76亿元，同比增长3.20%，占商业收入比重的98.76%；其他产物收入为2.52亿元，占商业收入比重的1.24%，公司的上风产物仍为航空产物，中枢竞争力主要诱骗在航空产物研发及制造本事、民用航空、航空干事三个方面。销售用度为2.25亿元，同比增长38.63%，主要原因系2024年上半年公司销售商品售后干事费同比增多。

探索缔造新方法新系统，有望捏续受益于卑劣茂盛的需求：公司是一家主要从事军用大中型飞机整机、军民用航空零部件产物的研发、制造、销售、维修与干事的高端航空装备制造业企业。2024年上半年公司保捏并不休擢升在机身、机翼等部件集成制造中枢本事的上风，研制的飞机零部件产物已涵盖通盘国产民用大中型飞机主力型号，承担了C919飞机、ARJ21飞机、AG600飞机、新舟系列飞机的机身、机翼等要津中枢部件研制责任。公司占有清亮的阛阓上风，并将捏续受益于卑劣茂盛的需求。公司探索缔造部件转包产物开荒的新方法，缔造包括概述阛阓开荒及标的报价系统，为新形势阛阓开荒可捏续、高质地发展奠定基础。

盈利估量与投资评级：公司事迹相宜预期，接洽到行业正处于订单改动期，又基于公司在大飞机行业的超过地位，咱们稍稍下调公司2024-2026年归母净利润估量值至11.00/14.46/17.57亿元，前值11.52/15.13/18.48亿元，对应PE永诀为60/46/38倍，保管“买入”评级。

风险教导：1）宏不雅经济发展的风险；2）坐褥运营风险；3）军品业务波动风险；4）新式号装备研制不达预期风险。

证券之星数据中心凭证近三年发布的研报数据狡计，天风证券王泽宇征询员团队对该股征询较为深切，近三年估量准确度均值为77.29%，其估量2024年度包摄净利润为盈利11.68亿，凭证现价换算的估量PE为56.69。

最新盈利估量明细如下：

该股最近90天内共有10家机构给出评级，买入评级8家，增捏评级2家；已往90天内机构标的均价为27.18。

以上施算作证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不组成投资提议。